17 Mayıs 2011 Salı

Cumhuriyet altını yıl sonunda kaç TL olacak?


TL CİNSİNDEN ALTIN FİYATI NASIL HESAPLANIYOR ?

Dünyada altın fiyatları ons üstünden hesaplanırken yurt içinde TL cinsinden
fiyatlama yapılabilmesi için bu fiyatlara bir de Dolar / TL kuru ekleniyor.
Bu durumda yerli yatırımcılar altına yatırım yapınca hem altın fiyatlarına
hem de Dolar kuruna bağımlı hale geliyor. Örnek olarak şu an uluslararası
piyasada altının ons fiyatı 1.494 Dolar iken içeride bir gram altının fiyatı
76.75 TL / Gram seviyesinde. Bu durumda ons fiyatları grama çevirerek TL
cinsinden altının fiyatına ulaşmak adına ilk adım atılıyor. Ardından da
içinden Dolar cinsi olan fiyatı çekmek gerekiyor. 1 ons altının 31.1 gram
olduğu bilindiğine göre 1.494 Dolar / 31.1 gram = yaklaşık 48.03 bulunuyor.
Bulunan fiyat 1 gram altının Dolar cinsinden fiyatı olduğuna göre bunu da
yaklaşık 1.59'da bulunan Dolar /TL kuru ile çarparak TL'ye çevirmek
gerekiyor. Sonuç olarak 48.03 * 1.59 = 76.36 sonucuna ulaşılıyor. 76.75 TL /
Gram'da bulunan fiyata göre oluşan farklılık ise alış - satış arasındaki
farktan oluşuyor. 1 Cumhuriyet altınının ağırlığı yaklaşık olarak 7.016 gram
iken içinde 22 ayar altın kullanılır ve içinde 6.4 gram has altın bulunur .
Buradan da yaklaşık olarak 7.016 * 76.36 = 537 TL fiyatına ulaşmak mümkün
olur. (Cumhuriyet Altını ve tam altın gibi fiyatlar hesaplanırken alış satış
farkından doğabilecek oynamalar göz önünde bulundurulmalıdır .)



YIL SONUNDA BEKLENEN FİYAT KAÇ ?

Yıl sonunda beklenen fiyatı bulmak için yıl sonu altın beklentilerine ve yıl
sonu Dolar / TL kuruna bakmak gerekiyor. İlk grafikte 19 kurumun Bloomberg'e
verdiği yıl sonu Dolar tahmini görülüyor. Burada beklenen seviye 1.51.
İkinci grafik ise global oyuncuların yıl sonundaki spot altın beklentilerini
gösteriyor. Yeşil çizgi piyasa tahminlerini gösteriyor ve görülen fiyat
1.500 Dolar / Ons. Bu durumda, yıl sonundaki beklenen Cumhuriyet Altını
fiyatını hesaplamak için gereken fiyatları Türk Lirası'na çevirmek.
1.500 / 31.1 = 48.23. Bu, yıl sonunda beklenen 1 gram altının Dolar
cinsinden fiyatı. Yıl sonunda beklenen kur ile çarparak beklenen TL cinsinde
gram fiyata ulaşmak mümkün olacak. 48.23 * 1.51 = Yaklaşık 72.82 TL.
Cumhuriyet altını da 7.016 gram olduğuna göre, 7.016 * 72.82 = 510 TL de
beklenen fiyat oluyor. Piyasanın kendi iç dinamiklerinden, alış-satış
farklarında ve bazı hesaplama farklarından dolayı beklenen fiyatlarda 10-20
TL oynama beklemek makul olacaktır. Örnek olarak dünkü kapanışlarla gram
fiyatı 76.70 TL iken Cumhuriyet Altını'nın fiyatı 518 TL idi. Yıl sonunda
beklenen fiyat 72.82 TL / Gram olduğuna göre basit bir oranla yıl sonu
fiyatı da yaklaşık olarak 490 TL civarında beklemek gerekiyor.

Sonuç olarak, yıl sonu beklentilerine bakıldığında iç piyasada altın
fiyatlarının geri çekilmesi bekleniyor. Diğer yandan beklentilerle cari
fiyatların da her zaman aynı yönde hareket etmeyebileceği de unutulmamalı.

Bloomberg HT Araştırma Servisi

Gökhan Şen

Hiç yorum yok:

Yorum Gönder